本文来源：证券日报

在完成帕金戈金矿控制权收购后，玉龙股份在钒电池产业布局又迈出了实质性步伐。12月28日，玉龙股份发布公告称，公司拟以1.31亿元收购陕西山金矿业67%的股权，以此取得陕西省商南县楼房沟钒矿项目采矿权。

一系列战略布局也增强了公司管理层的信心。12月29日，玉龙股份又发布公告称，公司董事、高级管理人员及中层管理人员基于对公司未来战略发展的信心以及长期投资价值的认可，计划自2022年12月28日起6个月内，以其自有资金增持公司股份，合计增持股份金额不低于1010万元。

钒矿收购落地，新能源矿产布局提速

去年10月份，济高控股入主玉龙股份后，提出要围绕黄金+新能源的新材料矿业，实施“双轮驱动”战略，做大做强公司主业，启动了锂矿资源合作风险勘探、定增催腾石墨矿等项目，而钒矿正是玉龙股份矿业战略布局的一个重要组成部分。

2022年10月份，玉龙股份与山阳县绿洲宫玉厂、陕西山金矿业等签署《陕西楼房沟钒矿项目收购框架协议》。12月27日，各方正式签订了《股权转让协议》。根据协议，标的公司100%股权估值约2亿元，玉龙股份收购其67%股权的价格为1.31亿元。

标的公司核心资产为陕西省商南县楼房沟钒矿项目采矿权。公开资料显示，楼房沟钒矿项目矿区面积2.51平方公里，探明资源量+控制资源量+推断资源量钒矿石量4610.29万吨，约合五氧化二钒资源量49.99万吨，五氧化二钒平均品位1.08%，属于国内大型石煤钒矿。

根据第三方出具的评估报告，楼房沟钒矿进入稳产期后预计每年可加工、生产五氧化二钒4814.22吨，按照五氧化二钒三年均价9.77万元/吨计算，预计每年可实现收入4.7亿元。

值得注意的是，就在公告收购陕西山金钒矿资源的同时，玉龙股份还于同一日与大连融科储能集团股份有限公司围绕国内外钒矿资源投资与开发、钒产品采购、全钒液流储能市场开拓和客户开发布局开展合作，计划共同促进全钒液流电池储能市场健康发展。

资料显示，大连融科成立于2008年，是全球领先的全钒液流电池储能、高纯钒化学品和合金材料制造商和技术服务商。截至2020年，大连融科在全球范围内累计装机248MW，在全钒液流电池全球市场占有率达到80%，其在建的大连恒流储能电站项目是全球最大的在建电化学储能项目，储能规模200WM/800MW。

星图金融研究院研究员黄大智告诉《证券日报》记者，全钒液流作为电化学储能的技术路线之一，其技术起步较早，但商业化进程不及锂电池储能。不过，全钒液流电池储能具有安全性高、扩容性强、全生命周期成本低、使用寿命长、钒资源自主可控等特点，在国家政策推动下，全钒液流电池正成为储能领域的新风口。

目前全钒液流电池储能仍处在商业化初期，未来几年其渗透率将逐渐提升。

2020年，全钒液流电池占我国电化学储能领域的0.7%。根据CNESA（中关村储能产业技术联盟）预测，到2025年末，全钒液流电池有望在整个电化学储能中占比达到7%。预计储能行业对五氧化二钒新增需求量在6.1万吨-13万吨，新增五氧化二钒市场价值总量约60亿元-120亿元。

玉龙股份认为，本次交易是公司基于对“双轮驱动”矿业战略布局和对新能源储能领域行业前景的审慎判断。依托钒矿基础的液流电池在电网调峰、调频、长时储能和中大型储能领域所具有技术优势，有助于增强公司在新能源领域延产业链整合能力，实现国内矿业布局突破，也标志着公司在双轮驱动的主业方向上均迈出坚实的一步。

切入黄金赛道，聚焦主业提升业绩

金矿是玉龙股份重点布局的另一个方向。

2021年10月份，玉龙股份首次发布公告，公司全资子公司玉润黄金拟以现金收购CQT控股持有的NQMGold2PtyLtd全部股权，以取得位于澳大利亚东部昆士兰州的帕金戈金矿的控制权。

根据SRKConsultingPtyLtd编制的独立技术报告，以2021年3月31日为基准日，帕金戈金矿共拥有18个近地表金矿体、29个深部金矿体和3个高品位零星金矿体，合计黄金资源量160万盎司，折合50吨。根据60万吨原矿/年的采选能力，预计生产黄金总量约90万盎司，开采年限至2030年。

公司相关人士告诉《证券日报》记者，为全面掌握帕金戈金矿情况，公司克服海外疫情等困难，早在今年2月份就委派管理团队，提前进驻矿区，对矿区生产运营、资源储量等情况进行核实梳理，制定优化方案，协助帕金戈矿区优化人员、设备和生产计划，提高人机能效，制定多种措施保证生产连续稳定，在玉龙股份海外矿业团队的不懈努力下，帕金戈矿区采矿量、产金量创下历史新高，为资产顺利交割和平稳生产创造条件。

2022年12月14日，玉龙股份发布公告称，标的资产已过户登记至子公司玉润黄金名下，帕金戈金矿纳入公司合并报表范围。

值得一提的是，该笔交易不仅使玉龙股份顺利切入黄金赛道，预计还能为公司带来稳定的利润增长点。

根据该矿产原持有方济南高新2022年三季报数据，公司合并口径收入11.92亿元，较上年同期大增52.86%，而矿业业务收入增加就是业绩增长的关键原因之一。可见，玉龙股份此次并购的帕金戈金矿，生产经营一直较为连续，有望为公司贡献稳定的现金流。

另外，根据业绩承诺，标的公司在2022年度、2023年度和2024年度净利润分别不低于3600万澳元、不低于3900万澳元、不低于4100万澳元，三年累计净利润数1.16亿澳元，将显著优化公司营收结构，提高盈利能力。

巨丰投顾高级投资顾问游晓刚对《证券日报》记者表示，整体看，当前处在黄金价格上涨之后的回调低谷，可以看作是较好的并购节点。当前欧美各国通胀压力依然较大，温和式经济衰退风险压缩美联储加息空间，各个国家储备黄金基本都呈现增加的趋势，黄金价格有望在未来一段时间内，呈现逐步上行走势，整体来看，有利于黄金矿业公司业绩提升。